增收不增利、规模不经济：西安旅游“开门不红”遭遇连续亏损
0次浏览 发布时间：2025-04-20 11:53:00
深圳商报·读创客户端记者 穆砚
4月18日晚间，西安旅游股份有限公司（以下简称“西安旅游”或“公司”）发布2024年度报告和2025年第一季度报告。公司2024年营业收入约5.82亿元，同比增长5.88%；归母净利润亏损约2.6亿元，同比增亏69.13%；扣非后归母净亏损约2.62亿元，同比增亏76.83%。公司2025年第一季度营业收入9489.34万元，同比下降27.4%；归母净利润亏损3231.9万元，上年同期净亏损3011.49万元；基本每股收益-0.1365元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
当天，西安旅游还发布了关于未弥补亏损达到公司实收股本三分之一的公告。公告透露，经希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)审计，截至2024年12月31日，公司合并报表未分配利润为-447,737,797.40元，实收股本236,747,901元，公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。
关于导致亏损的主要原因，西安旅游称，2024年受经济逆周期影响，公司新拓展的酒店业务板块，收入未达预期，刚性固定成本较高，产生亏损；基于谨慎性原则，对可能存在减值迹象的相关资产计提信用减值损失和资产减值损失；以前年度投资的其他非流动金融资产公允价值变动对损益产生较大影响。
西安旅游在年报中称，旅游行业的蓬勃发展吸引了众多参与者，传统旅游企业、新兴在线旅游平台和跨界互联网巨头纷纷下场，激烈争夺客源。在竞争过程中，价格战频繁爆发，产品同质化的问题也愈发凸显，这导致市场份额的争夺更加激烈，企业面临着前所未有的竞争压力。
西安旅游的两份财报显示，公司业绩持续承压，亏损幅度进一步扩大。尽管2024年通过酒店规模扩张、入境游复苏等举措推动部分业务增长，但整体经营仍陷入“增收不增利”的困境。
从最新财报数据看，2025年第一季度公司营收同比下滑近三成，净亏损同比扩大超7%。亏损加剧的背后，既受外部市场环境变化影响，亦暴露内部经营的结构性矛盾。一方面，旅游消费市场复苏不及预期，尤其是传统旅行社业务受自由行冲击明显，导致主营业务收入缩水。另一方面，公司通过“直营+加盟”酒店发展模式，进一步扩大“西旅万澳”连锁酒店品牌谱系布局。近年拓展的酒店板块虽规模扩张，但新店爬坡期成本高企，叠加经济逆周期下入住率不足，形成“规模不经济”效应。
二级市场上，西安旅游4月18日收报13.11元/股，总市值31.04亿元。
审读：孙世建
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