澄清合并传闻 兴业证券领跌券商股

兴业证券两大新消息出炉。6月11日，北京商报记者获悉，兴业证券宣布，华福证券董事长苏军良担任公司党委书记。由于任职年龄原因，杨华辉不再担任兴业证券党委书记。上述职位变动引发市场对于华福证券及兴业证券合并的猜测。不过，同日，兴业证券即发布了澄清公告。或受到市场合并预期落空影响，6月12日，兴业证券股价下跌4.79%。有业内人士表示，有长期银行背景的党委书记进入兴业证券，可以将其在银行的管理经验引入证券公司中。合并预期落空，可能短暂影响市场投资情绪，但中长期来看，只要公司业绩稳健良好，短暂下调后，仍然不会影响中长期运行趋势。

苏军良新任党委书记

6月11日，兴业证券召开干部大会，宣布苏军良担任兴业证券党委书记。由于任职年龄原因，杨华辉不再担任兴业证券党委书记。

据了解，杨华辉执掌兴业证券已有近八年之久，其自2017年10月起担任兴业证券党委书记、董事长一职。在任的八年中，杨华辉为兴业证券创下了较为可观的成绩单。

兴业证券表示，杨华辉提出了“建设一流证券金融集团”战略目标，并围绕着战略目标进行了一系列的改革创新，包括集团协同、分公司改革转型、财富与机构的双轮联动、合规内控风险的垂直穿透管理、大投行大销售体系的构建等，取得了显著成效。近八年来，兴业证券累计实现营业收入909亿元，利润总额272亿元。

事实上，若再向前追溯，杨华辉还是公司元老级人物。据兴业证券官网披露的公司大事记，早在1992年8月，杨华辉的名字就已出现。彼时，杨华辉就任福建兴业银行上海证券业务部主要负责人，主持上海证券业务部的筹建与经营管理工作。同年9月，上海证券业务部派员进驻上海文化广场设立柜台，对外接受客户股票买卖委托，兴业证券正式抢滩上海。

财经评论员郭施亮表示，一般来看，接棒人选的能力影响着券商的发展，优秀的管理层可以帮助券商发展更上一层楼。若前任高管表现较为优秀，则后续关键要看新任高管是否能延续此前的政策措施并且能够带来创新。

从新任兴业证券党委书记苏军良的履历看，其曾长期在兴业银行任职，曾担任兴业银行南宁分行、福州分行、杭州分行党委书记、行长等职。近两年任福建金投党委委员、副总经理，华福证券党委书记、董事长。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，兴业证券作为一家独立的券商机构，其公司治理结构已非常完善，因此，党委书记由于任职年龄原因不再任职，预计不会影响该券商未来整体的发展战略。当前市场资产端融合明显，有长期银行背景的高管进入兴业证券可以将其在银行的管理经验引入证券公司中。同时，也可能进一步促进券商与商业银行在业务层面的合作，从而促进兴业证券业务进一步向规模化和质量化发展。

合并猜测引股价波动

伴随着兴业证券新任党委书记落定，苏军良接连掌舵两家券商也备受市场关注。

值得注意的是，上述两家券商均有福建国资背景，据双方官网公布的信息，兴业证券主要股东包括福建省财政厅、福建省投资开发集团有限责任公司、上海申新（集团）有限公司等。华福证券主要股东则包括福建省金融投资有限责任公司、福建省投资开发集团有限责任公司、兴业国际信托有限公司等。另据天眼查，双方实际控制人均为福建省财政厅。

上述职位变动叠加实际控制人存在重合引发市场对于华福证券及兴业证券合并的猜测。不过，同在6月11日，兴业证券发布澄清公告称，截至公告披露日，公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息。经公司与控股股东福建省财政厅确认，控股股东不存在筹划上述传闻所称事项或其他涉及公司的应披露而未披露的重大事项，公司亦无应披露而未披露的信息。

上述背景下，兴业证券股价上演“一日游”行情。交易行情数据显示，6月11日，兴业证券股价走势强劲，盘中一度涨停，截至收盘涨9.29%，领涨券商股。

不过，截至6月12日收盘，或受市场合并预期落空影响，兴业证券下跌4.79%，在券商股中领跌。拉长时间看，公司股价自年初以来跌1.6%。

在郭施亮看来，合并预期落空，可能会短暂影响市场投资情绪，但中长期来看，只要公司业绩稳健良好，在短暂下调后，仍然不会影响中长期运行趋势。

业绩稳增但细分业务表现分化

回顾最新披露的业绩表现，2024年，兴业证券实现营业收入123.54亿元，同比增长16.25%，实现归母净利润21.64亿元，同比增长10.16%。2025年一季度其延续业绩增长态势，再度实现营收净利双增，营业收入、归母净利润分别为27.92亿元、5.16亿元，分别同比增长17.48%、57.32%。

若聚焦细分业务收入看，2024年公司营业收入主要是由投资收益、其他业务收入及其他收益同比增长带动。不过，全年来看，其手续费及佣金净收入同比下滑14.26%，为52.73亿元。其中，仅资管业务手续费净收入同比增长7.6%，投行业务手续费净收入则缩水超三成，经纪业务手续费净收入也缩水超5%。

2025年一季度，兴业证券相关手续费及佣金净收入实现回温，同比增长19.13%，经纪、投行、资管业务手续费净收入均实现同比增长。同期，投资收益和公允价值变动收益合计已同比增长82.18%。

若拉长时间看，2020年以来，兴业证券业绩表现较为波动，归母净利润在2020年同比大增127.13%，相关数据超过40亿元后增幅放缓，2021年同比增长18.48%。2022年、2023年，兴业证券归母净利润则呈现连续下滑，分别较上一年同比缩水44.4%、25.51%。两连降后，2023年兴业证券归母净利润已降至19.64亿元，直至2024年才再度回升至超20亿元。

王红英指出，在当前市场环境背景下，券商手续费及佣金净收入下降，或是行业共性问题。全行业收益的增长，较多来自自营投资业务的收入。尤其是在2024年三季度，在国家利好政策的加持下，多家券商自营投资业务收入得到提升，其中也包括兴业证券。不过，券商作为服务型的金融机构，还是要进一步强化对投资者的服务，关注自身经纪业务、投行业务、资管业务能力的提升，专注于形成均衡的发展态势。

北京商报记者 郝彦