兴证全球招益债券财报解读：份额骤降45亿份，净资产缩水44亿

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴证全球招益债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少45.26亿份，净资产合计减少44.57亿元，净利润达1229.12万元，当期发生的基金应支付的管理费为210.88万元。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

兴证全球招益债券型基金在2024年度的财务表现呈现出净利润增长但资产规模缩水的态势。

本期利润与已实现收益

2024年，兴证全球招益债券A和C的本期利润分别为5,118,395.24元和7,172,833.52元，较2023年下半年有显著增长。本期已实现收益方面，A类为1,991,916.88元，C类为2,109,293.69元 ，与前期相比有所变化。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益成果。

净资产情况

从净资产数据来看，2024年末净资产合计为146,165,590.08元，相较于2023年末的591,863,864.39元，大幅减少了445,698,274.31元 。实收基金从2023年末的590,316,182.88元降至2024年末的137,692,585.02元，未分配利润从1,547,681.51元增加到8,473,005.06元。净资产的减少主要源于实收基金的大幅下降，反映出基金规模的收缩。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

兴证全球招益债券型基金在净值表现上，与业绩比较基准相比存在一定差距。

份额净值增长率与业绩比较基准收益率

过去一年，兴证全球招益债券A的份额净值增长率为6.13%，业绩比较基准收益率为6.96%，落后0.83个百分点；C类份额净值增长率为5.70%，较业绩比较基准收益率低1.26个百分点 。虽然自基金合同生效起至今，A类和C类的净值增长率均高于业绩比较基准收益率，但在过去一年中跑输业绩比较基准，显示出基金在该时间段内的投资表现有待提升。

投资策略与业绩表现：灵活配置，仍有提升空间

投资策略分析

2024年，国内宏观经济呈现波浪式弱复苏，政策刺激克制，新旧动能转换，传统动能走弱，融资需求不足。A 股市场年初恐慌杀跌后反弹，5月中下旬再度疲软。债券市场受多重因素推动，收益率全线下行。转债走势与权益市场一致，低价弱资质品种面临挑战。

本基金灵活调整大类资产配置比例，纯债部分保持较高久期，把握债券收益率下行机会；转债上半年以公用事业和金融等大盘转债为主，三季度后逐步增加消费、医药等行业配置；权益部分注重自下而上精选个股，重点关注盈利增长稳定、估值合理的公司。

业绩表现归因

截至2024年末，兴证全球招益债券A的基金份额净值为1.0653元，份额净值增长率为6.13%；C的基金份额净值为1.0589元，份额净值增长率为5.70%，同期业绩比较基准收益率均为6.96%。基金在债券投资上的操作取得了一定收益，但在权益市场的表现未能充分把握机会，导致整体业绩略逊于业绩比较基准。

管理人展望：经济企稳，关注动能转换

管理人认为，随着前期一揽子增量政策逐步落地，经济边际企稳，债券收益率在前期新低的背景下面临一定调整压力。不过新旧动能的转换节奏仍需观察，随着年初以来债券收益率的调整，投资价值逐步显现。权益市场方面，关键科技方向取得重大进展，市场信心得到显著改善，管理人对于权益资产的未来回报依然抱有较强信心。这表明管理人对未来市场走势有较为积极的预期，但也提示投资者关注债券市场调整风险以及权益市场的结构性机会。

费用分析：管理与托管费用稳定

管理人报酬与基金管理费

基金管理费按前一日基金资产净值的0.75%的年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,108,798.10元，其中应支付销售机构的客户维护费为849,224.72元，应支付基金管理人的净管理费为1,259,573.38元。与2023年相比，费用有所变化，反映了基金资产规模变动对管理费的影响。

托管费

基金托管费按前一日基金资产净值的0.15%的年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的托管费为421,759.67元，较2023年有所调整，同样受到资产规模变化的影响。

交易费用与投资收益：股票投资收益增长

应付交易费用与交易费用

2024年末，应付交易费用为24,299.48元，其中交易所市场7,131.93元，银行间市场17,167.55元。本期交易费用主要包括审计费用、信息披露费、银行费用等，合计229,935.80元 ，较上年度有所增加，反映了基金运营成本的变化。

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为608,569.50元，相比2023年下半年的 - 142,763.54元有显著增长。卖出股票成交总额大幅增加，达到24,539,847.61元，表明基金在股票交易上更加活跃，且取得了较好的收益。

关联交易：集中于兴业证券

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，基金通过兴业证券的交易单元进行股票交易，成交金额为36,118,329.39元，占当期股票成交总额的100.00%；债券交易成交金额为684,827,137.69元，占当期债券成交总额的99.86%；债券回购交易成交金额为8,936,256,000.00元，占当期债券回购成交总额的99.63%。可见，基金与兴业证券在交易上有较高的关联性。

应支付关联方的佣金

2024年当期应支付兴业证券的佣金为23,869.31元，占当期佣金总量的100.00%，期末应付佣金余额为7,131.93元，占期末应付佣金总额的100.00%。这显示出基金在交易佣金支付上主要集中于兴业证券。

股票投资明细：行业分散，注重龙头

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资涉及多个行业，包括食品饮料、化工、新能源等。前几名股票多为各行业龙头企业，反映出基金注重投资行业龙头以降低风险、获取稳定收益。

持有人结构与份额变动：机构持有比例高，份额大幅减少

期末基金份额持有人户数及持有人结构

兴证全球招益债券A的机构持有份额占比67.04%，C类中机构持有份额占比99.38%，整体机构持有比例较高。这表明机构投资者对该基金的认可度较高，但也可能带来集中赎回的风险。

开放式基金份额变动

本报告期内，兴证全球招益债券A和C的基金份额均出现大幅赎回，总赎回份额分别达到182,262,947.09份和273,769,104.98份，导致期末基金份额总额大幅减少。这可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。

租用交易单元情况：交易单元有调整

基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

报告期内，基金租用兴业证券2个交易单元进行股票投资，成交金额为36,118,329.39元，占当期股票成交总额的100.00%，应支付佣金23,869.31元，占当期佣金总量的100.00%。同时，报告期内交易单元有一定变更，减少了中金财富证券等多家证券公司的交易单元，新增国海证券2个交易单元 。这反映了基金在交易渠道上的调整，以适应投资策略和市场变化。

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