鹰眼预警：壹连科技营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，壹连科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为39.05亿元，同比增长27.01%；归母净利润为2.33亿元，同比下降10.3%；扣非归母净利润为2.18亿元，同比下降12.71%；基本每股收益4.63元/股。

公司自2024年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利12元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对壹连科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为39.05亿元，同比增长27.01%；净利润为2.34亿元，同比下降8.27%；经营活动净现金流为4.44亿元，同比增长37.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为65.33%，10.23%，-10.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为58.08%，13.64%，-12.71%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.01%，净利润同比下降8.27%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长73.81%，营业收入同比增长27.01%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.63%，营业收入同比增长27.01%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.94%，同比下降15.87%；净利率为5.99%，同比下降27.78%；净资产收益率（加权）为18.99%，同比下降35.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.54%、18.94%、15.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.35%，8.3%，5.99%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为51.08%，同比下降17.03%；流动比率为1.78，速动比率为1.45；总债务为5.54亿元，其中短期债务为4.52亿元，短期债务占总债务比为81.5%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为161.4万元，较期初变动率为96.16%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长96.16%，营业成本同比增长31.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为125.98%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.39%、0.88%、1.04%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.6亿元，较期初变动率为352.27%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为124.83%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.77，同比增长17.51%；存货周转率为5.41，同比增长13.61%；总资产周转率为1.04，同比下降13.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.41，1.2，1.04，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长148.31%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长1061.12%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长64%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长64%，营业收入同比增长27.01%，管理费用增速高于营业收入增速。

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